看懂合併資產負債表●1-1現金及約當現金

在「合併資產負債表」裡面,第一大項即為流動資產,而接下來要對第一項「現金及約當現金」做個介紹。

定義:

(一)庫存現金、活期存款及可隨時轉換成定額現金且價值變動風險甚小之短期並具高度流動性之定期存款或投資。

(二)發行人應揭露現金及約當現金之組成部分,及其用以決定該組成項目之政策。

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「現金」基本上沒什麼好解釋的,就是公司手頭上所擁有的現金。

那「約當現金」又代表什麼呢?

約當現金是指短期且具高度流動性之短期投資,因其變現容易且交易成本低,因此可視為現金。

通常投資日起「三個月內到期或清償」的國庫券、商業本票、貨幣市場基金、可轉讓定期存單及銀行承兌匯票等皆可列為約當現金。

以下分別對可列為約當現金的項目作介紹:

國庫券通常由財政部發行,由發行單位承諾於到期日向持票人支付一定金額的債務憑證。根據我國國庫券發行條例的規定,國庫券分為甲、乙兩種;甲種按面額發行;乙種則採貼現方式。由財政部所發行者係基於調節國庫收支的目的;由中央銀行所發行者,則係基於穩定金融的目的。

 

國庫券圖(圖來源:網路)

商業本票(Commercial Paper) 可分為兩種:
1.自償性的商業本票(CP1)-工商企業基於合法交易行為所產生,經受款人背書的本票。
2.融資性的商業本票(CP2)-工商企業為籌集短期資金,經金融機構保證發行的本票,或依規定無須保證發行的本票。

早期為確保債權,主要流通的票券是有實質交易基礎的「交易性商業本票」,也就是俗稱的CP1,不過有交易作基礎的商業本票,金額往往不整齊、常有零頭,造成交易上的不便,因此在時間推進的發展結構中,逐漸產生變革,藉由銀行保證程序,發行的「融資性商業本票」興起,也就是CP2,逐漸在整數金額方便交易的優勢,以及銀行保證的信用作後盾下,躍升市場交易的主流,目前融資性商業本票交易約佔貨幣市場交易的九成以上。

商業本票(圖來源:網路)

貨幣市場基金的投資標的為貨幣市場之金融工具,如商業本票、國庫券、可轉讓定存單、匯票等多為短期性投資,流動性高,賺取相當於大額金融交易才能享有的較高收益,而且風險低,可作為資金轉換或避險時的中繼站。

可轉讓銀行定期存單(Negotiable Certificate of Deposit ,簡稱NCD)係指銀行簽發在特定期間按約定利率支付利息的存款憑證,此項憑證與一般銀行收受定期存款所產生之定期存單不同,其最主要的差別在於前者持有人可以在貨幣市場 自由流通轉讓,後者則不得轉讓。

由於可轉讓定期存單不可解灼,當持有可轉讓定期存單的客戶急需用錢時,可將存單依照自己所需的金額,出售給票券公司,或者是跟銀行辦理質借,以取得所需款項,也或者也可考慮在貨幣市場利率走低時,賣出手中之可轉讓定期存單,以賺取資本利得。可轉讓定期存單的另一項特色為利息分離課稅,具有節稅的效果。

可轉讓定期存單之利息所得,採分離扣稅方式,由發單銀行於存單到期兌償時一次扣繳,不必計入綜合所得總額或營利事業所得合併申報。發行可轉讓定期存單亦為中央銀行公開市場操作工具之一,可藉以達調節市場資金。

 

銀行承兌匯票是指經銀行承兌的商業匯票,經銀行承兌的匯票,票據的主債務人為承兌銀行,承兌銀行有付款的責任。

銀行承兌匯票(圖來源:網路)

介紹了這麼多約當現金,其實簡單來說,約當現金雖然不是現金,但是隨時可以兌現,所以流動性跟現金一樣都是最高的!

而一般來說,現金及約當現金越多,代表公司可馬上運用的資金充足,要進行擴廠、投資,或者配現金股利,都擁有較好的條件。

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金睿(gg)

金睿gg畢業於台大理工所,早年因父親聽信明牌投資失利,因此立志成為智慧投資引路者,曾為玩股網好評及人氣第一名作家,擁有10多年操作飆股、期貨及選擇權的經驗,擅長觀察大盤盤勢及總經作資產配置。 成立G股網的宗旨為分享投資理財知識,協助投資人成為「智慧型投資人」,找飆股不求人!

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